1. 案例背景
某 39 岁 PE 投资经理常驻上海，负责一宗涉及珠三角某科技公司的并购案。在初步尽调阶段，目标公司财报显示经营性现金流充沛，但投资经理在对比公开裁判文书与工商内档时发现多处矛盾。
标的公司虽无公开行政处罚，但其部分历史股东存在大量民间借贷纠纷。作为资深投资人，他意识到若存在隐性债务，将导致投后整合风险剧增。考虑到标的资产规模较大，他决定寻找专业机构介入，对潜在的资产转移路径进行深度排查。
面对复杂的股权结构，他担忧标的方通过多层嵌套隐瞒真实负债。这种对资金流向安全的焦虑，促使他启动了针对资产转移追踪的专业服务委托，希望在交易落地前彻底摸清底细。
2. 调查过程
调查组于 10 月 15 日启动工作，利用合法公开渠道获取了目标公司及实控人的工商内档。核心任务是还原资金链路，特别关注是否存在非经营性资金流出。过程中，我们调取了实控人关联企业的银行流水信息，并重点核查了其在佛山、东莞等地区的资产持有情况。
初期线索指向一家位于深圳的贸易公司，其往来账目异常频繁。但在进一步穿透核查中，我们发现该贸易公司实控人竟是目标公司老板的表兄，且其名下存在多起未公开的对外担保。这构成了关键转折：所谓的正常贸易往来，实则是为关联方输血。
随着调查深入，我们在长三角与珠三角多地交叉比对发现，目标公司通过虚构供应链合同，将资金转出并回流至实控人控制的另一壳公司。这一隐蔽的资产转移链条涉及数笔大额转账，且均刻意避开了常规税务申报，意图在并购交割前洗白债务与担保责任。
3. 处理结果
基于上述线索，空镜计划出具了详尽的资产转移分析报告，明确指出目标公司存在未披露的对外担保及关联交易。这一发现直接导致 PE 投资经理重新评估交易估值，双方最终达成暂停交易或调整对赌条款的共识，成功规避了潜在的资金黑洞。
客户获得了实质性的风险隔离，避免了因隐性债务导致的资金被套牢。这不仅是一次财务尽职调查，更是对商业交易底线的保护。调查结束后，客户对团队的严谨度给予了高度评价，并表示将长期保持合作。
4. 客户反馈
“在并购案的关键节点，空镜计划帮助我看清了对方的底牌。他们不仅指出了财务报表上的猫腻，更重要的是理清了资金在珠三角和长三角的真实流向。这对我来说是投资生涯中的一次及时止损，非常专业且高效。”
5. 服务价值
本案例展示了空镜计划在民商事纠纷解决中的核心价值：在合法合规前提下，利用专业工具与技术，精准捕捉资产转移痕迹。无论是上海还是深圳，无论是并购还是股权纠纷，我们始终坚持在授权范围内开展工作，为客户提供透明、可核验的风险管理方案，确保每一笔交易决策都建立在坚实的信息基础之上。
本文为案例演绎，已做隐私处理，仅用于信息参考。
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