1. 案例背景
39 岁的 PE 投资经理身处上海，正准备收购苏州一家制造企业。对方提供的近三年财报显示现金流健康，但公开招投标与税务数据存在明显矛盾。某先生感到困惑，担心财报粉饰背后存在未披露的债务黑洞。
在内部风控团队无法厘清复杂股权结构后，他决定寻求空镜计划协助。主要顾虑在于若标的存在隐形债务，将直接侵蚀 PE 基金本金。他希望能快速核实对方在长三角区域的实际负债规模，确保投资安全。
2. 调查/服务过程
调查启动后，我们首先在苏州现场进行工商与银行流水的交叉比对。随后利用公开司法数据库，追踪了其在珠三角及长三角地区的资金往来记录。期间遇到对方刻意隐瞒的第三方担保协议，常规查询无法获取。
关键突破发生在第 18 天，我们通过授权范围内的征信与银行函证，发现标的公司与其关联方存在巨额互保。某先生发现，部分应收账款实为虚构交易，旨在掩盖真实债务链条，这是典型的并购风险信号。
3. 处理结果
最终报告证实，标的公司对外担保金额高达数千万，且未计入财报。基于此结论，某先生果断终止并购协议，避免潜在资金链断裂风险。空镜计划协助其完成了债务纠纷调查，成功规避了约 2000 万元的潜在损失。
该投资经理表示，此次调查不仅止损，更提升了基金风控体系的敏感度。他感谢团队在合法合规前提下，利用公开渠道挖掘到了隐性关联信息，为后续投资提供了重要风控参考。
4. 客户反馈
“这次并购前尽调差点让我陷入被动，多亏了空镜计划的专业核查。”某先生感慨道，“他们不仅查清了债务流向，还帮我理清了复杂的担保关系。在长三角和珠三角都有调查经验，这次合作非常顺利，避免了巨大的经济损失。”
本文为案例演绎，已做隐私处理，仅用于信息参考。
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